팩웨스트 뱅코프 전망(PACWEST BANCORP) - 최근 은행주 흐름

안녕하세요. 주차한입입니다.

이번 시간에 팩웨스트 뱅코프 주가 전망에 대해

소개하면서 전박적인 경제 흐름에 대해 말씀드리겠습니다.

출처 - 네이버증권

팩웨스트 뱅코프는 4월 25일 1분기 결과 발표하면서

잠깐이지만 약세장을 기록했는데요.

사람들은 제무재표를 본 뒤 유동성을

충분히 확보했다고 판단했습니다.

 

하지만 현재 왜 팩웨스트 뱅코프는 왜 떨어지고 있는 걸까요?

최근 실리콘벨리은행, CS은행, 실버게이트 캐피털 등

여러 은행이 파산했는데요. 시작은 가상화폐 등이

 이유였으나 지금 현재는 잘못된 투자로 재무가 

악화되는 등 유동성이 부족해 파산하는 모습을 보입니다.

 

 

출처 - 구글   (왼 - DPST, 오 - XLF)

특히 과거 은행파산을 경험한 미국의 예금자들은

더 안전한 곳으로 돈을 옮기는 추세를 보이는데요.

중소 은행 관련 ETF인  DPST와

대형 은행주 ETF인 XLF만 비교해봐도 알 거 같습니다.

초단기적으로 중소은행의 위기가 대형은행에게 좋아 보이나

중장기적으로는 경기침체의 시작이라는 의미라

은행주 투자는 조심스럽게 하는 것을 추천드립니다.

 

 

이번에 발표한 보고서에 따르면

팩웨스트 뱅포느는 2022년  12월 기준

339억이던 예금은 281억으로 줄었습니다.

최근에 파산한 퍼스트리퍼블릭 은행의 경우 1분기 동안

예금의 40%가 빠져나간 것을 생각하면 

적은 금액이라 주가 방어가 그나마 됐던 거 같습니다.

 

그럼에도 떨어지고 있는 이유는 뭘까?

 

재무보고서에 따르면 팩웨스트 뱅코프의 보장예금 비율이 증가했습니다.

2022년 12월 기준 48%에서 2023년 4월 24일 기준 73%로 늘어났습니다.

비율의 증가라 분자가 커진 건지 분모가 커진 건지는 엄밀히 따져봐야 하지만

아까 봤던 예금 이탈 규모를 고려했을 때 유의미하게 늘어난 값으로 보입니다.

그럼에도 왜 이 주식은 떨어지는 걸까요?

다음은 팩웨스트 뱅코프의 ROAA입니다.

 

	2023.3	2022.12
Return on average assets(ROAA)	(11.34%)	0.48%

자산대비 수익률 출처 - 팩웨스트 뱅코프 재무보고서

ROAA는 은행의 수익성을 보여주는 대표적인 지표중 하나입니다.

보시는 바처럼 자산대비 -11%의 손실을 기록했습니다.

이번 재무보고서를 보면서 느낀 것은 유동성은 확보 됐으나

수익성이 다소 떨어지는 모습을 보입니다.

퍼스트 리퍼블릭은행은 유동성과 수익성이 떨어졌는데,

팩웨스트 뱅코프는 수익성이 떨어진 모습입니다.

 

그렇다면 왜 수익성이 떨어진 것일까요??

 

다음은 은행의 차입금 항목입니다. 

22년 12월 기준 17억 달러이던 차입금이

23년 3월 기준 118억 달러까지 늘어났습니다. 

차입금이 늘면서 수익성이 떨어진 모습으로 보입니다.

퍼스트리퍼블릭과 비슷한 양태인데요.

예금 이자와 대출이자를 동시에 감당하면서 재무건전성이 악화된 모습입니다.

이 항목은 이번 23년 3월 1분기 동안 27억 달러 규모의

대출을 판매한 것을 확인할 수 있는 항목입니다. 

대출은 은행에 있어 수익성을 확보할 수 있는 수단이라

유의미한 금액입니다.

22년 12월은  6천5백만달러를 판매했습니다.

보통 은행은 수익성의 수단인 대출을 판매하는 경우가

좀체 없습니다. 유동성을 확보하기 위해 판매한 것으로 보입니다.

 

 

 

마치며

퍼스트 리퍼블릭 은행이 파산하면서 여러 중소은행들이

불안한 모습을 보이는데요.

유동성 위기, 기존 저금리 대출로 인한 수익성 악화, 미국 채권 투자손실 등

여러 문제들이 수면위로 떠오르는 모습입니다.

특히 팩웨스트 뱅코프의 뇌관인 상업용 부동산 대출..

팩웨스트의 포트폴리오의 80%가

상업용 및 주거용 부동산 관련입니다.

또 곧 몇개월 내로 상업용 부동산 대출만기가 다가옵니다.

대출을 못갚는 사람들이 많으면 

재융자를 하게 되고, 대출 품질이 떨어집니다.

파산하면 그것대로 손실이 크고요.

한동안 연준이 현 금리 상황을 유지한다고 했으니

파산 리스크는 여전히 커 보입니다.

기존에는 유동성만 확보되면 된다고 생각했으나, 

현 금리 상황이 길어지게 된다면

수익성이 나쁜 중소은행들은 

파산하지 않을까 생각됩니다.